Посетители

Местные бюджеты

Местные бюджеты являются самостоятельной частью бюджетной системы Российской Федерации. Местные бюджеты особенно важны для создания нормальных условий жизни населения. подробно...

Анализ риска банкротства предприятия, как инструмент инвестиционной политики

Страница 1

Проведем анализ риска банкротства на примере предприятия ОАО "ЛУКОЙЛ" по моделям за 2009 год:

. Двухфакторная модель Альтмана:

Ктл= 203925/485760-0 - 2021 = - 2020,58

Доля заем. ср-в= 86493 + 485760 - 2021/ 903054= 0,64= - 0,3877-1,0736* (-2020,58) +0,0579*0,64= 2168,94

>0, это означает, что вероятность банкротства больше 50%.

. Пятифакторная модель Альтмана:

Доля чист. об. кап-ла в активах =203925 - 485760/780806,5=-0,36

Отношение накопленной прибыли к активам= 318152/780806,5=0,41а=53963 /903054=0,06

Отн-ие соб. кап-ла к величине общ. обяз-в= 330801/ ( (86493+485760) /2) =5,81

Обор-сть акт-в=536708 /903054=0,59= 0,717* (-0,36) + 0,874*0,41 + 3,10*0,06 + 0,42*5,81+ 0,995*0,59= 3,37, Z > 1,23 - малая вероятность банкротства.

. Модель Р. Таффлера:

К1=0,11

К2=3, 19

К3=0,5

К4=0,69

= 0,53*0,11 + 0,13*3,19 + 0,18*0,5 + 0,16*0,69=0,67

. Модель Лиса:

Доля обор. кап-ла в активах= 203925/780806,5= - 3,92а= 53963/903054= 0,06

Отн-ие нераспределенной пр-ли к акт-ам= 318152/903054= - 0,27

Отн-ие соб. кап-ла к заем. = 329491 / ( (86493+485760) /2) = 2, 20= 0,063* (-3,92) + 0,092*0,06 + 0,057* (-0,27) + 0,001*2, 20= - 0,25< 0,037 - вероятность банкротства высокая.

. Модель Бивера:

Коэф. Бивера= - 0,54 (3 группа)а= 89,54 (1 группа)

Фин. ливеридж = - 18,34 (1 группа)

Кпок. а. чистоб. кап. = - 7,95 (3 группа)

Ктл= 0,42 (3 группа)

группа - компания за 1 год до банкротства.

. Двухфакторная модель прогнозирования банкротства:

Ктл= 203925/485760-2021= - 0,41

Кфн= 330801/903054= 0,37= 0,3872 + 0,2614* (-0,41) + 1,0595*0,37= 0,67< 1,3257 - вероятность банкротства очень высокая.

. Четырехфакторная модель прогнозирования банкротства:

Доля чист. об. кап-ла =203925 - 485760/780806,5= 0,55соб. кап= 699129/329491= 2,12

Коб. акт. = 536708/903054= - 3,14

Норма прибыли =699129 / (-429194) + (-49899) + (-12707) = - 0,02= 8, 38*0,55 + 2,12 + 0, 054* (-3,14) + 0, 63* (-0,02) = 6,54> 0,42 - вероятность банкротства минимальная (до 10%).

. Скоринговая модель.

Ктл= 0,25 (5 класс)

Кфин. незав= 0,42 (3 класс)сов. кап = - 1,57 (5 класс)

класс - предприятие высочайшего риска, практически несостоятельное.

Таблица 9. Результаты прогнозирования по моделям риска банкротства за 2009 год.

Модели прогнозирования риска банкротства

Вероятность банкротства

Двухфакторная модель Альтмана

вероятность банкротства больше 50%

Пятифакторная модель Альтмана

малая вероятность банкротства

Модель Лиса

вероятность банкротства высокая

Двухфакторная модель прогнозирования банкротства

вероятность банкротства очень высокая

Четырехфакторная модель прогнозирования банкротства

вероятность банкротства минимальная (до 10%)

Так же были проведены расчеты по моделям риска банкротства за 2007-2008 года, которые представлены в приложении А, Б (таблица 10,11).

Страницы: 1 2